Merkez bankalarının haftası

15 Mart 2010 Pazartesi:

Geçtiğimiz hafta yurtdışında genel olarak sınırlı da olsa olumlu bir hava yaşanırken, İMKB’nin daha zayıf ve kararsız bir seyir izlemesi dikkat çekti. Global ölçekte açıklanacak veri beklentisinin düşük olduğu haftada açıklanan verilerden Avrupa Birliği sanayi üretimi artışı olumlu karşılanırken, Çin’in beklentilerden yüksek gelen enflasyonu, Çin’in faiz artırımı yapabileceği endişesiyle, olumsuz bir hava oluşturdu.

Yurtiçinde flaş gelişme IMF ile stand-by anlaşmasının tamamen askıya alındığının açıklaması oldu. Böylece uzun süredir gündemde olan ve çıpa görevi gören IMF beklentisi ortadan kalkmış oldu. Not artırımlarının da geride kalmış olması IMKB’yi bu büyük beklentilerden yoksun bir döneme sokmuş oldu. Bu durum yurtdışı piyasaların negatif seyrettiği dönemlerde IMKB’nin daha negatif bir görünüm sergilemesine neden olabilir.

Bu haftaya dair:

Bu haftanın gündeminde Merkez Bankaları baş rol oynayacak. İlk olarak salı günü ABD’de FED faiz kararını açıklayacak. FED’in faiz oranlarında bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Fakat ardından yapacağı açıklama önemli olacaktır. ABD’de son dönemde gelen verilerin bir çoğunun olumlu olması FED’in likiditeyi çekme konusunda daha agrasif kararlar almasına neden olabilir. Bu nedenle karar sonrası yapılacak kısa açıklama önemli olacaktır.

Çarşamba günü ise Japonya Merkez Bankası (BOJ) faiz kararını açıklayacak. BOJ’un %0,1 olan faizleri değiştirmesi beklenmiyor. ABD’dekinin aksine geçtiğimiz haftalarda Japon basınında BOJ’un parasal genişlemeye gidebileceği yönünde haberler yer almıştı. BOJ’un bu konudaki kararının ne olacağına ilişkin ipuçları aranacaktır.

Perşembe günü ise içeride TCMB’nin faiz kararı ve sonrasında yapacağı açıklama izlenecek. TCMB’nin faizlerde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Artan enflasyon sonrası beklentiler ve izleyeceği politikalara yönelik mesajlar takip edilecek.

Merkez bankaları dışında ABD’de bugün açıklanacak olan sanayi üretimi ve çarşamba ve perşembe günleri açıklanacak ÜFE ve TÜFE rakamları izlenecek önemli veriler arasında.

Bu haftanın ekonomik takviminde öne çıkan veriler:

15 Mart 2010 Pazartesi:

• 12:00 – Euro Bölgesi İstihdam
• 14:30 – ABD Mart Ayı Empire İmalat Endeksi (Beklenti: 20)
• 15:15 – ABD Şubat Ayı Sanayi Üretimi (Beklenti: %0,0)
• 15:15 – ABD Şubat Ayı Kapasite Kullanımı (Beklenti: %72,6)

16 Mart 2010 Salı:

• 12:00 – Euro Bölgesi Mart Ayı ZEW Yatırımcı Güven Endeksi (Ekonomik Beklentiler: 38,5)
• 12:00 – Euro Bölgesi Şubat Ayı TÜFE (Beklenti: Aylık %0,3 & Yıllık %0,9 )
• 14:30 – ABD Şubat Ayı Konut Başlangıçları (Beklenti: -%3,6 & 570 Bin)
• 14:30 – ABD Şubat Ayı İmar İzinleri (Beklenti: -%1,9 & 610 Bin)
• 20:15 – ABD FED Açık Piyasa Komitesi Faiz Kararı (Faizlerde değişiklik yapılması beklenmiyor)

17 Mart 2010 Çarşamba:

• Japonya Merkez Bankası Faiz Kararı (Faizlerin %0,1’de tutulması bekleniyor)
• 14:30 – ABD Şubat Ayı ÜFE (Beklenti: Aylık -%0,2 & Yıllık %5,1)

18 Mart 2010 Perşembe:

• 14:30 – ABD Şubat Ayı TÜFE (Beklenti: Aylık %0,1 & Yıllık %2,3 )
• 19:00 – Tütkiye – TCMB Faiz Kararı
(Beklenti: Borç Verme’nin %9 & Borç Alma’nın %6,5’te tutulması)

19 Mart 2010 Cuma:

• 09:00 – Almanya Şubat Ayı ÜFE (Beklenti: Aylık %0,1 & Yıllık -%2,8 )

İMKB 30 (SPOT) Teknik Analizi

İMKB 30 SPOT Endekste geçtiğimiz hafta genel olarak 64,700/66,300 bandında sıkışık ve hacimsiz bir seyir izlendi. Haftalık bazda 370 puanlık kayıp yaşayan endeksin kapanışı 64,863 seviyesinden gerçekleşti. Gündemin oldukça sığ olduğu geçtiğimiz hafta endeks yön belirlemekte zorlanırken, bu haftaki gündemin endekste hareket aralığını genişleteceğini düşünüyoruz. Bu hafta da endekste aşağı yönlü hareketlerde ilk olarak 64,700 altında kapanışlar olup olmayacağını izleyeceğiz. Endeksin bu seviyenin altında kalması satış basksınının artarak hissedilmesine neden olacaktır. Bu seviyenin altında kalınması durumunda 63,900'e kadar olacak bir geri çekilme olasılığı artacaktır. Olası bir satış baskısında 63,900 altına sarkılması durumunda, biraz daha orta vadede en önemli destek bölgesi olmasını beklediğimiz 63,000/63,400 bölgesine doğru bir geri çekilme yaşanabilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise izleyeceğimiz ilk direnç 65,200, gün içinde bu seviyenin üzerinde olacak bir kapanış ilk etapta 65,800'e kadar olacak bir hareketin önünü açacaktır. 65,800 üzerinde olacak bir kapanışın endekste negatif görünümü tamamen tersine çevireceğini ve yeni bir yukarı yönlü dalga başlatabileceğini düşünüyoruz. Bu durumda 66,400 ve üzerinde 67,000 ilk hedefler olacaktır. Bu seviyelerin üzerinde ise 68,300 izlenecektir.

USD/TL (SPOT) Teknik Analizi

Kurda geçtiğimiz hafta IMF anlaşmasının rafa kalması haberine rağmen yukarı yönlü hareket oluşmaması dikkat çekti. Bu aşamada kurun yurtdışı piyasalara özellikle Euro/Dolar paritesine bağlı seyrinin devam ettiğini söylemek yanlış olmaz. Kurda bu hafta 1,52 seviyesinin altında olacak bir kapanış aşağı yönlü hareketi destekleyecektir. Bu durumda 1,49’a kadar olabilecek bir geri çekilmenin önü açılmış olacaktır. Bu yönde olacak bir harekette 1,51 seviyesi ara destek noktası olara takip edilebilir. Kurun 1,52 civarında destek bulmsı durumunda ise 1,5350 civarına akdar bir tepki gelebilir. Kurun 1,5350 üzerinde bir kapanış yapması durumudna sie yukarıy önlü ahreket potansiyeli artacaktır. Bu durumda 1,55 civarına kadar oalcak yeni bir hareket gündeme gelebilir. Şuan için düşük ihtimal vermekle birlikte 1,55 üzerinde olacak kapanışlar ise yukarı yönlü harekete yeni bir ivme kazandırabilir.

Üzeyir DOĞAN
Kapital Menkul Değerler A.Ş.
Türev Araçlar Birimi / Uzman
Tel: 0212 330 04 70
Fax: 0212 330 0 369
www.kapitalmenkul.com.trudogan@kapitalmenkul.com.tr