31 Ağustos 2009
tarihlerin 20 mayıs 2009'u gösterdiği günlerde Dev yatırım bankası Merill Lynch'den bir haber gelmişti ve haber şöyleydi;
Merrill Lynch: "IMF anlaşması çok yakın"
21 Mayıs 2009 / 17:45Uluslararası finans kuruluşu Merrill Lynch, Türkiye ile IMF arasındaki anlaşmanın çok yakın olduğunu ileri sürdü.
Merrill Lynch tarafından hazırlanan raporda, IMF ile olası bir anlaşmanın son dönemdeki şüpheler nedeniyle piyasalar tarafından tam olarak fiyatlanmadığı belirtildi.
HÜKÜMET ANLADI, İMZA YAKIN
Raporda, "Biz hükümetin anlaşmanın gerçekleşmemesi halinde ortaya çıkacak olan riskleri anladığını düşünüyoruz. Bize göre IMF anlaşması önümüzdeki haftalar içerisinde tamamlanacak."
Raporda Türkiye ekonomisindeki olumlu görünüme de dikkat çekilerek, "Türkiye ekonomisi V şeklinde toparlanmaya aday bir ekonomidir ve önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir kuvvetli büyüme performansı devam edecek" denildi.
Türkiye'nin en büyük riskinin kredi kanallarına ulaşmak olduğu belirtilen raporda, global kredi piyasalarının açılması ve IMF paketi ile bu riskin de ortadan kalkacağı belirtildi.
İstanbul Haber Ajansı
Haber linki:
http://www.istanbulhaber.com.tr/haber/merrill-lynch-imf-anlasmasi-cok-yakin-5275.htm
Bu açıklama sonrasında borsa 32.200 seviyelerinden 35 binin üzerine fırladı. O tarih itibariyle Merill Lynch'in takasına baktığımızda ise tam 85.3 milyon TL tutarında hisse senedi pozisyonları vardı. Aşağıdaki takas dökümünde görülüyor.
Borsa alıp başını gidiyor, 37.500 seviyelerini görüyor ve tekrar gerilemeye başlıyor. Tarihler 2 Haziran 2009'u gösterdiğinde ise, Merill Lynch'ten yeni bir haber var. CNNTURK web sitesinde yayınlanan Haber şöyle;
Merrill Lynch, IMF ile anlaşmada karamsar
Uluslararası yatırım danışmanlık firması Merrill Lynch, piyasalarda, bu yılın son çeyreğine kadar IMF ile bir anlaşma yapılabileceği izleniminin olmadığını bildirdi.
Merrill Lynch tarafından yapılan analizde, yarın açıklanacak olan mayıs ayı itibarıyla, TÜFE cinsinden yıllık enflasyonun yüzde 5'e gerileyebileceği, ÜFE cinsinden enflasyonunun da yine eksi düzeylerinde seyredeceği vurgulandı.
Düşük faiz sürecinin sürdürülemeyeceğinin vurgulandığı analizde, bu nedenle, enflasyonun düşeceğine dair beklentilerin çok yavaş seyrettiği kaydedildi.
Bu arada, piyasanın, bu yılın son çeyreğine kadar IMF ile bir anlaşma yapılabileceği izleniminde olmadığına da dikkat çekildi. Uluslararası yatırım danışmanlık firması Merrill Lynch, piyasalarda, bu yılın son çeyreğine kadar IMF ile bir anlaşma yapılabileceği izleniminin olmadığını bildirdi.
Merrill Lynch tarafından yapılan analizde, yarın açıklanacak olan mayıs ayı itibarıyla, TÜFE cinsinden yıllık enflasyonun yüzde 5'e gerileyebileceği, ÜFE cinsinden enflasyonunun da yine eksi düzeylerinde seyredeceği vurgulandı.
Düşük faiz sürecinin sürdürülemeyeceğinin vurgulandığı analizde, bu nedenle, enflasyonun düşeceğine dair beklentilerin çok yavaş seyrettiği kaydedildi.
Bu arada, piyasanın, bu yılın son çeyreğine kadar IMF ile bir anlaşma yapılabileceği izleniminde olmadığına da dikkat çekildi.
Haberin linki: burayı tıklayark habere ulaşabilirsiniz.
Bu haberlerin geldiği endeks yeniden 33 binli seviyelere gerilemiş ve merill Lynch'in portföyündeki hisse pozisyonu 5 Haziran itibariyle ne olmuş dersiniz?
Evet! tahmin edeceğiniz üzere, 7.1 milyon TL'ye kadar düşmüş. Bu durumu bazı gazeteler haber yapmıştı.
Geçen haftaki yazımızda ve web sitemizin ön sayfasında da duyurmuştuk. Merilly Lynch'in önemli bir haberi vardı. 27 Ağustos 2009 tarihli Haber şöyleydi;
"ntvmsnbc
Güncelleme: 13:56 TSİ 27 Ağustos. 2009 Perşembe
İSTANBUL - Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, Türkiye'nin Uluslararası Para Fonu (IMF) ile bir anlaşma yapmasının bir miktar da olsa güven artırıcı olduğunu, hükümetin önceliğinin orta vadeli program olduğunu söyledi.
Yatırım bankası Merrill Lynch, Babacan'ın planla ilgili açıklamasını olumlu buldu ve "En önemli çıkarım ihtiyatlı maliye politikası gerekliliğinin vurgulanması. Hükümet orta vadeli program çerçevesinde IMF ile anlaşmak üzere" yorumunu yaptı.
Merrill Lynch, IMF anlaşmasının getireceklerini şöyle sıraladı: "Anlaşma güçlü bir çıpa olacak ve piyasada güveni artıracak. 2010'da hazinenin dış finansman açığını kapatmasına destek olacak. Piyasa faizleri üzerindeki baskıyı azaltacak ve TL'ye destek sağlayacak."
Hükümetin orta vadeli programı IMF ile desteklemek istediğini belirten Merrill Lynch, Eylül sonuna kadar IMF ile anlaşmanın imzalanacağını öngördü.
Haberin linki: http://www.ntvmsnbc.com/id/24995172/ "
Normal şartlarda bu haberi duyunca önceden olduğu gibi yine Merill Lynch'in hisse pozisyonunu artırmasını beklersiniz. Fakat bu sefer durum çok farklı. IMF ile EYlül sonunda bir anlaşma imzalanacağına neredeyse kesin gözüyle bakan Merill Lynch'in şu anki hisse pozisyonu tam tamına 34.1 milyon ekside.
Nasıl yani?
Yani elinde hisse yok ve 34 milyon TL tutarında hisseyi de açığa satmış. Aşağıdaki tabloyu inceleyiniz. 26 Ağustos'ta 39.2 milyon TL pozisyon varken, 28 Ağustos 2009'da pozisyon -34 milyon TL'ye düşüyor.
Bir de açık poziyonu olan veya elinde hisse pozisyonu bulunmayanlara bakalım.
Bu tabloda dikkat çeken bir başka unsur ise, İlk açığa satış yapmış yada elinde neredeyse hisse olmayan ilk 11 kurum içinde dört tanesi yabancılar.
Madem IMF ile anlaşma olacağına inanıyorsunuz niye sattınız? Üstelik de açığa sattınız. Ben şimdi bu tabloyu nasıl yorumlayacağım?
YORUM 1: Aslında IMF ile anlaşma falan olacağı yok. Bu şekilde bir açıklama ile piyasayı yukarı çekip satarım ve daha sonra herkes deli gibi satarken nasıl olsa alırım. Üstelik daha önce 20 Mayıs'ta "IMF ile anlaşma olacak" demişim ve piyasa yukarı gidince satmışım. Ardından 12 gün sonra, 2 Haziran'da "IMF ile anlaşma zor" demişim ve piyasa aşağı gelince yeniden almışım. Ses çıkaran da yok. O zaman 5 gün sonra yeniden "IMF anlaşması zora girdi" diye bir açıklama yaparım ve herkes satarken ben yine alırım. Düşünsenize bu açık pozisyonumu yüzde 5 aşağıdan kapatsam yaklaşık olarak 1.7 milyon TL kâr yazacağım.
YORUM-2: IMF anlaşması olacak olsa da piyasanın çok şiştiğini ve ciddi bir züelmenin geleceğini düşünüyorum. Nasıl olsa IMF ile anlaşma Eylül ayı sonunda falan olacak. Üstelik sayın Başbakan da 6-7 Ekim tarihlerinde İstanbul'da yapılacak olan Dünya Bankası ve IMF toplantılarında buna karar verileceğini söyledi. O zamana kadar beklemenin anlamı yok.
Ben ikinci yorumun doğru olduğuna inanmak istiyorum. Aksi halde, "bu ne perhiz bu ne lahana turşusu?"
****
DOLANDIRICI BİR ŞİRKET ETRAFTA KOL GEZİYOR
Son günlerde bazı vatandaşlardan (bunun bir tanesi de benim Marmara Üniversitesinden öğrencimdir), yoğun bir şekilde bana mail ve belge gönderiyorlar. Finansal sistemin içinde bir kuruluş şu an kurduğu tezgah ile vatandaşları dolandırıyor. Bu vatandaşlar SPK'ya başvurularından sonuç alamamışlar. Çünkü SPK, "benim ilgi alanıma girmiyor" demiş. Hazineye başvurmuşlar... Hiç ses seda yok. Nereye başvurdularsa pek ilgilenen olmamış. İnşallah hazine bu olaya el atıp, yeni mağdurların ortaya çıkmasını engeller.
****
PİYASALAR YORUMU
DOW JONES, tepeden aşağıya doğru önemli bir trend değişiminin arefesinde olabilir. 17 Ağustos’tan itibaren beş dalgalı yükseliş gerçekleşti ki; bu da C dalgasının tamamlandığını gösteriyor. Eğer durum buysa, Y dalgası da 17 Ağustos’tan bu yana tamamlandı ki bu durum Mart ayında başlayan ve ana dalga olan 2.nci dalganın sonudur.
Cuma günü Dow Joens’un güçlü bir şekilde yükselerek açılışı, Dow Jones’u 9630.20 seviyesine taşıdı ki bu seviye geçen Çarşamba günü verdiğimiz 9627-9654 stop aralığının tam da arasına düşmektedir. Seansın izleyen saatlerindeki geri dönüş çok önemliydi ve C dalgasının bittiğini sinyal verdi. Bu görüşümüz doğruysa, Y dalgasının da tepeyi gördüğünüz söyleyebiliriz. Bu seviye aynı zamanda 9 Mart’taki dipten başlayan yükselişi temsil eden 2.nci dalganın da bittiğini göstermektedir ki; hali hazırda var olan ayı piyasasının bir sonraki büyük düşüşünün başlayacağını gösteriyor. Bu yüzden grafikler üzerinde 2nci dalgayı çember içine aldık.
Yukarıdaki yorumlar dünyanın önde gelen ELLIOT dalga analistlerinden Steven Hochberg'e ait. Resmi tıklayark siteye ulaşabilirsiniz.
Hochberg'e göre Dow Jones'ta bir ayı trendinin başlaması an meselesi ama bu analizinin ardından şöyle diyor. Eğer Dow Jones 9.700'lerin üzerine çıkarsa, bu durumda yeni bir dalga başlamış olacaktır. 1929 krizinde olduğu gibi Dow Jones yüzde 50 geri çekilme çizgisi olan 10.348'e kadar gidebilir. fakat bunu olasılık olarak verse de, ağırlığı ayı piyasasının başlayacağı olaıslığına veriyor. Sonuç olarak eğer Dow Jones'ta 9.750 aşılmazsa, ayı piyasası başlayacak diyor. Eğer aşılırsa yeni ralliler'İn görülebileceğini de belirtiyor.
Bir başka analizde de (bana Ali Rıza Türkekul gönderdi ve kendisine bu grafikler için teşekkür ediyorum) 1929 krizindeki zikzak ile şu anki zikzakların benzerliğine dikkat çekiyor. Grafikler aşağıda verilmiştir. Üstteki grafik 1929'daki durumu gösterirken, alttaki grafik de Şu anki durumu resmediyor.
1929
2009
Yukarıda, 1929 ve 2009'un ilk sert düşüş sonrasında yaptığı rallileri verdik. 1929'dan sonra ne olduğunu biliyoruz ama, bundan sonra ne olacağını bilemiyoruz. Eğer 1929'da daha sonra ne oldu diye merak edenler varsa aşağıdaki grafiğe göz atabilirler. Fakat şunu da söyleyeyim ki, 1929'daki durumu beklemiyorum. Olsa olsa 7.000'lere kadar bir gerileme olabilir.
BİZİM PİYASALAR: Gelelim bizim piyasalara. Şu an sadece bizde değil, tüm dünyada borsaların çok yükseldiği ve bir düzeltmenin gelmesi gerektiği söyleniyor. Okumayanlarınız varsa mutlaka John Paulos Allen'in yazdığı "Bir Matematikçi Borsa Oynuyor" isimli kitabı okusun. Bu kitap İngilizcedir henüz Türkçeye çevrilmedi. Amazın.com'dan getirtebilirsiniz.
Sözü şuraya getirmek istiyorum. Bu kitapta piyasa psikolojisi çok muhteşem anlatılır ve neden balonların oluştuğu, neden büyük çöküşlerin geldiği hiçbir matematiksel formül olmadan harika bir şekilde sunulur. Şu anki piyasa psikolojisi de çok sert hareketlerin başlayacağı bir yapıdadır. Herkes pozisyondadır ve herkes birbirini gözetlemektedir. Herkes düşüş beklerken bir anda düşüş geliyor gibi olur, hızlı satışlar gelir. Sonra bir bakarsınız ki bunun ardından hızlı bir toparlanma vardır. Kafalar karışır ve büyük çöküş ve satış, çok iyi haberlerin geldiği ve kimsenin beklemediği bir anda olur. Şu an piyasalar bir konsolidasyon sürecine girmiştir. Bizim endekste 48.500'ün üzerinde kapanış olmadığı sürece, 45 bin ve 47.500 arasındaki gidiş gelişler konsolidasyon olarak isimlendirilecektir. Asıl önemli olan 45 binin altına gerileme sonrasında olacak yeni bir yükseliş dalgasıdır ki, endeksi yeniden 45 binin üzerine atar ama, fazla kalamaz ve bir sabah bakarsınız ki endeks 42 binin de altındadır.
Her piyasa oyuncusunun düşüşe yakalanmayacağına dair iyimser beklentisi vardır ama her defasında yakalanır. Çünkü beyin ani bir düşüş ve 1500-2000 puanlık bir gerileme durumunda satış yapma cesaretini gösterecek şekilde programlanmamıştır. İlk düşüşte satmaya kalsa, ardından bir yükseliş olur ki, yanlış yaptığını düşünen yatırımcı yeniden mala atlar, ama sonra sert dalga geldiğinde bu sefer yeniden satış yapmaya cesaret edemez. Yani ilk düşüş dalgasında satarsınız ama ikinci ve beklenmedik anda olan düşüş dalgasında satamazsınız. Çünkü ŞEYTAN olan piyasa bir önceki hareketinizin yanlış olduğunu size söylemiştir.
Bu arad unutmadan... Dow Jones'un son 100 yılda Eylül ayında ortalam getirisi ne olmuş? Bunu gösteren grafiği de sizlere sunuyor ve bunu bana gönderen Ali Rıza Türkekul'a teşekkür ediyorum. Elimde bu kadar uzun geçmişe bakan bir grafik yoktu. Eylül aylarında ortalama getiri eksi yüzde 1'in altında kalmış. Her ne kadar grafiklerde çok büyük bir düşüş gibi görünse de yüzde 1 olduğu unutulmamalıdır. Dow'da bariz bir EYlül etkisi görülüyor.
Bu hafta doların 1.52 ile 1.4750 aralığında kalmasını bekliyorum. 1.5250 seviyesi yukarı aşılırsa hedef 1.56 olacaktır. Fakat 1.4750'nin altına sarkma olursa pozisyon bozulmasını önermiyorum. Bu hafta veya önümüzdeki haftadan itibaren Euro-dolar paritesinde gerilemeler görebiliriz. Şimdilik 1.4480 seviyesinin yukarı geçilmesi beklenmiyor.
Kalın sağlıcakla...
Kalın sağlıcakla....
