Piyasalarda Karşı Rüzgarlar

En son yorumumu geçen hafta yapmış ve pazar günü de bülteni sizlere göndermiştim.

Geçen pazartesi akşamı Bloomberht’de Barış Esen ve Ali Ağaoğlu ile yaptığımız Küresel Piyasalar programında da MB’nın faiz kararı, borsa ve dolar konusundaki görüşlerimi aktarmıştım. O gece gözümde  bir kanlanma olmuştu. Geçmiş oldun dileyen herkese çok teşekkür ederim. Ardından iki gün İstanbul dışındaydım. Bir süre bilgisayardan uzak kalmam gerekiyordu. Bu yüzden bugünkü yoruma kadar başka yorum ve analiz veremedim. Tabi bu sırada piyasalarda aşağı yukarı hareketler vardı. Kısaca özetlemek gerekirse;

  • Salı sabahı Mehmet Şimşek’in Bakanlar Kurulunda görev almasıyla piyasalar coştu ama yayında da söylediğim  üzere, bu aşamadan sonra Onun yer alması ya da almaması çok önemli olmasa da, piyasa sert bir artış yaparak, satış için fırsat yarattı diye düşünüyorum. En fazla gidebileceği yer 81.500 civarıydı fakat 80 binin sınırından döndü. Şu an 78.350 civarında bulunuyor.
  • Diğer taraftan önceki gün ABD’de savcı Pret Bharara’nın Reza Zarrab hakkında, 50 milyon dolarlık kefaletle tahliye talebine karşı yazdığı gerekçeler yayınlandı ve bu durum başta kamu bankaları olmak üzere borsa genelinde satışlara sebep oldu.
  • Dış koşullara baktığımızda ise, genel olarak küresel borsalarda yukarı yönlü bir seyir hakimdi. Geçen hafta FED’in Haziran’da faiz artışı yapabileceğine ilişkin olarak FED üyelerinin açıklamaları sonrasında düşüşler vardı ama bu hafta bir toparlanmadan bahsedebiliriz. ABD’de veriler açıklanmaya devam ediyor. Bugün GSYH verisi açıklanacak. İlk açıklama birinci çeyrekte %0.5 artış vardı ama bugün açıklanacak ikinci tahminin %0.9 olması bekleniyor. Daha iyi bir veri gelmesi borsada satışa, dolar’da da artışa sebep olabilir.

Aşağıda  borsanın günlük grafiğini görüyoruz.

BIST-27 Mayis

Bu grafikte görüldüğü üzere sert bir yükseliş vardı, fakat yükselişin yarısından fazla geri çekilme oldu. Yeni bir ralli başlayabilmesi için ilk yükselişten sonra endeksin 79 binin altına gerileme yapmadan 80 binin üzerine çıkmalıydı. Fakat burada haber etkisinin çok net olduğu görülüyor. Bu aşamada borsanın yeni bir yükseliş hareketine başlayıp devam ettirmesi zor. En iyimser tahminle, 77.500 ile 80 bin aralığında dalgalanmanın devam ettiğini görebiliriz.  Fakat yeniden 77 bin seviyesinin altına gerileme olursa devamı gelebileceği için temkinli olmakta fayda var.  Borsa dediğimiz yer, ülkedeki büyümeyi, şirketlerin satışlarının ve karlılığının artmasını satın alır. Hem dış dünyada açıklanan ilk çeyrek bilançolar hem de Türkiye’de açıklanan bilançolar beklentilerin altında kalmıştı. Şu an Merkez Bankası ekonomik şartlardan bağımsız olarak faiz indirime devam edecek gibi görünüyor. Bu durum yabancı tarafından sıkça vurgulanan bir konu olup, önümüzdeki dönemde para politikası Türkiye için çok daha önemli hale gelecektir. Yeni Merkez BAnkası Başkanı Murat Çetinkaya göreve geldiğinde koridoru simetrik yapacaklarını belirtmişti. Bu durumda orta bandı (Politika faizini) sabit bırakacağını varsayarsak koridorun üst bandının 7.75 seviyesine kadar düşürülmesi gerekiyor. Dolayısıyla gelecek iki toplantıda 50’şer baz puanlık indirim bekliyorum. Fakat eşanlı olarak FED’de faiz artırımına doğru giderken, burada faizler düşürülmeye devam ederse, makro dengelerin bozulabileceği endişesiyle yabancıların bunu hoş karşılamayacağını biliyoruz. Bir kurum, ileride MB’nın yeniden faiz artırmak zorunda kalabileceğini de yazdı. Dolar endeksi (DXY)  92’nin altından 95.60’a kadar çıktı ve şu sıralar 95.24 seviyesinde bulunuyor. Yani küresel olarak dolara talep var. Fakat son birkaç gündür, 95.65 seviyesinden 95’e kadar gerilediği için hem Mehmet Şimşek etkisi hem de DXY endeksindeki geri çekilme nedeniyle dolar 2.93 seviyesinin altını gördü. Şu an 2.9450 seviyesinde bulunuyor. Tahminen 2.93 desteğinde tutunacak görünüyor. Fakat 2.90’a doğru gelirse 3.00 TL seviyesinden satışa geçmiş olan yerliler yeniden alıma geçebilir. Makro dengelere baktığımızda hem turizm gelirleri düşüyor hem de petrol fiyatları 50 doları gördü. Bu durumlar cari açığımız açısından negatif gelişmelerdir ve dolar üzerinde orta vadede baskı yaratmaya devam edebilir. Buna bir de düşürülen faizler ile birlikte, iç talepteki canlanmanın enflasyonu da yukarı itebileceği beklentisini eklerseniz, makro açıdan borsa cazip görünmüyor. Her ne kadar TÜFE düşmüş olsa da, çekirdek TÜFE hala yüzde 9’lar civarında olup, gıda fiyatlarındaki aşağı yönlü hareketin baz etkisi ortadan kalktıktan sonra enflasyonda yeniden yukarı yönlü hareket görülebilir ve bu durum dolar/TL kuru üzerinde ekstra baskı yaratır.

Sonuç olarak, borsa açısından bugün saat 15:30’da açıklanacak olan ABD 1. Çeyrek GSYH verisi önemlidir. Bu veriden sonra, verinin durumuna göre dolarda ve borsada sert hareketler görebiliriz. Bu veri açıklanana kadar endeks 78.200 civarında dalgalanmaya devam edebilir. Dolarda ise 2.94-2.95 aralığında hareket görürüz. Ama veri açıklandıktan sonra ki; aynı anda GSYH deflatörü ve Tüketici harcamaları da açıklanacak. Güçlü bir veri borsayı aşağı, doları yukarı çeker. Zayıf bir veri ise doları 2.93 altına çekebilir ama orta vadeli yükselişte olan ana trendin değişmesini beklemem. Zayıf veri durumunda Borsada yeniden 79 bin üzeri görülebilir. Bu durumda piyasa yeniden kar satışı yapmayı seçebileceği için yatırımcılar veri sonrasında ani kararlar vermemeliler…

Herkese bol kazançlı bir hafta olması dileğiyle… Cumanız mübarek olsun.

“Piyasalarda Karşı Rüzgarlar” ile ilgili 6 yorum

  1. segili hocam size attığımız twetleri barış bey okumadı yada okuyamadı,,dr barış esen dedik yine okumadı ,,tekrar tekrar çok geçmiş olsun allah sizi kem gözlerden korusun hocam.,hayırlı cumalar,,

    hocam kısa vade bu fiatlardan dolar almaya başlanırmı,,diye sorsam,,ne dersiniz

    1. yayında çok fazla twit geliyor ve program süresi de kısıtlı olduğu için bazen okuyamıyor. Kasıt kesinlikle yok. Şüpheniz olmasın. DOlar konusu size kalmış…

Yorumunuzla Bu Yazıya Katkıda Bulunun

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir