Geçen hafta küresel piyasalar dikkatlerini salı günü ABD Merkez Bankası’nın FED yapacağı faiz toplantısına çevirdi. Faiz deÄŸiÅŸmedi, 2014 sonuna kadar da deÄŸiÅŸmeyeceÄŸi açıklandı. BaÅŸkan Bernanke “gerekmesi halinde daha fazla önlem alınacağını” söyledi. Bu sözden piyasalar üçüncü parasal geniÅŸlemeye kapının kapanmadığını çıkardılar. Bu nedenle de, kâr realizasyonunun hâkim olduÄŸu bir dönemde nispeten iyi sayılacak bir haftayı geride bıraktılar. Ama bu durum madalyonun sadece bir yüzü.
EKONOMİ İYİ: Madalyonun diğer yüzü ise bize tersini söylüyor. FED aynı zamanda ekonomik tahminlerini revize etti.
■Bu yıl için ABD büyümesini 0.2 puan artırdı ve yüzde 2.4-2.9 aralığına yükseltti.
■İşsizlikte yarım puan iyileştirme yaptı ve ocak ayındaki 8.2-8.5 bant beklentisini 7.8-8.0 bandına indirdi. En büyük iyileştirmeyi de burada yaptı FED.
â– Tüketici enflasyonunu ise yüzde 1.4-1.8 bandından yüzde 1.9-2.0’ye çıkardı.
FED BEKLEYECEK: Büyüme artacak, işsizlik azalacak, ekonomi iyileşecek. Karşılığında biraz enflasyon yükselecek. Ama uzun vadeli sınırlar içinde kalacağından FED hemen bir şey yapmayacak. Biraz enflasyona razı olacak. Kendisinden üçüncü parasal genişlemeyi bekleyen piyasalar için yapabileceği bu. Ekonomik tablo yeni bir parasal genişlemeye değil, olsa olsa sıkılaştırmaya işaret eden bir görünümde. Ama FED bunu hemen yapmayacak hem ekonominin toparlanmasının ve iyileşmesinin kalıcı hale gelmesini hem de Amerikan başkanlık seçimlerinin geride kalmasını bekleyecek gibi.
TAYLOR KURALI NE DÄ°YOR: Bir de Taylor Rule (kuralı) var ki, o da ÅŸu anki FED faizinin normal düzeyinde olduÄŸa iÅŸaret ediyor. FED faizinin yol göstericisi durumundaki Taylor kuralı düzeyi ile FED faizleri uzun süre paralel gitmiÅŸ. Ama küresel kriz döneminde bir ara eksi 4’e kadar gerileyen Taylor kuralı düzeyine FED ayak uyduramamış. FED faizleri eksiye getiremediÄŸi için, yüzde 0-0.25 düzeyinde bırakmış. Bu makas ÅŸimdi kapandı. Taylor kuralına göre, FED’in faiz artırım dönemi bundan sonra baÅŸlayabilir. FED’in tahmin ve açıklamaları bize, hemen Taylor kuralının peÅŸine takılmayacağını ve politika faizini artırmayacağını gösteriyor. Tıpkı krizde eksiye düşmesinde olduÄŸu gibi. Yani durum, piyasaların umduÄŸunun tam tersini söylüyor bize.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.