Euro Bölgesi’nde yaÅŸanan son geliÅŸmeler küresel düzeyde belirsizlik ve kırılganlığı artıracak gibi görünüyor. Özellikle Ä°spanya’da yaÅŸananlar, Avrupa Merkez Bankası’nı yapmak istemediÄŸi hamleleri yapmak zorunda bırakacak ve Almanya’nın direncini zayıflatacak izlenimi veriyor. Belli ki üç yıl vadeli repo ihaleleri ile Ä°spanyol bankalarına aktarlan kaynak kötüye gidiÅŸi engellememiÅŸ; devlet tahvillerinin satıcılı iÅŸlem görmesi gerek Hazine’nin, gerekse önemli bankaların kredi notunun düşürülmesi durumu daha da ciddileÅŸtiriyor. Kemer sıkma önlemlerine karşı geniÅŸ kesimlerin sokaÄŸa çıkması ise yönetimin hareket yeteneÄŸini daraltıyor. DiÄŸer yandan Avrupa Ä°stikrar Fonu ve IMF’nin imkânları ile olumsuzlukların olumluya dönüşme ÅŸansı da bulunmuyor. Kısa vadede günü kurtarmak için tek bir seçenek kalıyor. Avrupa Merkez Bankası kesenin aÄŸzını bir daha kapatmamak üzere açacak, doÄŸrudan veya dolaylı olarak sorunlu devlet tahvillerini alarak toksik kağıt deposu haline gelecek!..
Bu aÅŸamada euronun deÄŸerinin nereye gideceÄŸi, Avrupa genelinde ve küresel düzeyde ne tür ekonomik geliÅŸmeler yaÅŸanacağı konusu önem kazanıyor. Ä°lk elde euronun diÄŸer tüm paralara karşı deÄŸer kaybedeceÄŸi, baÅŸta Euro Blgesi olmak üzere Avrupa genelinde enflasyon baskısının süratle yükseleceÄŸi, Merkez Bankası’nın ciddi bir itibar kaybı yaÅŸayacağı söylenebilir. Orta vadede kurumsal düzeyde herhangi bir rahatlama yaÅŸanmaz; sorunlu kağıt portföyünü küçülten bankalar enflasyon ve faiz yükseliÅŸi nedeniyle sıkıntı yaÅŸar; talep daralması ise hem reel kesim, hem de kamuyu zorlamaya devam eder. Özetle söylemek gerekir ise ekonomi daralmaya devam eder, iÅŸsizlik ve enflasyon yükselir; birliÄŸin ömrü süratle kısalır. Eurodan kaçış eÄŸiliminin artması, küresel düzeyde kırılganlıkları ve sistemik riski artırır. Merkez üssü Euro Bölgesi olan bir istikrarsızlık dalgası az veya çok tüm ekonomileri olumsuz yönde etkiler. Bu olumsuz geliÅŸmeler zincirini öngören ve bundan spekülatif kazanç yaratmaya çalışanların çabası her ÅŸeyi süratlendirir.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.