Yılın İlk Yarısı Yumuşak - Bilge Yatırımcı

2012 yılının birinci yarısını bitirmek üzereyiz. Yılın ilk aylarındaki tartışmayı umarım hatırlıyorsunuzdur. Türkiye ekonomisinde büyümenin yavaşlayacağı öngörüsüne bağlı olarak bu yavaşlamanın sert mi yumuşak mı olacağı konusu ciddi bir tartışma ve ayrışma konusu olmuştu. .
Dikkat ederseniz her iki görüşün ortak bir kabulü var. Büyümenin yavaşlayacağı konusundaki ortak görüş bu. 2012 yılında hemen bütün ülkelerde büyümenin yavaşlayacağı genel kabul gören bir öngörü. Biz de benzer bir süreçten geçeceğiz, yavaşlayacağız. Dünyadan ayrışmadık yani.
Dünyada genel bir yavaşlama olacağı öngörülüyor ama yavaşlamanın dozuna ilişkin görüş ayrılıkları burada da var. Genel olarak bakıldığında gelişmiş ülkelerde yavaşlamanın görece daha sert olacağı görüşü hakim. Kimilerinde doz şaşacak, yavaşlama resesyon sınırına dayanacak gibi görünüyor. Avrupa bunun örneği. Gelişmekte olan ülkelerde ise genel olarak yavaşlamanın daha sınırlı ve yumuşak olması öngörülüyor.
Biz malum gelişmekte olan ülkeler grubundayız. Bu grubun genel eğilimine uyup, görece yumuşak bir iniş yapacağımız söylenebilir. Ancak bunun tersini düşündürecek bazı özelliklerimizin olduğu, bunların bizi gelişmekte olan ülke grubundan ayrıştırabileceğini de gözden uzak tutmamak lazım. Bu tür özelliklerimizin başında Avrupa ile olan ilişki yoğunluğumuz geliyor. Avrupa’nın aşamadığı sorunlarının bizi de aşağıya çekeceği ve yavaşlama dozumuzu sertleştirebileceği düşünülüyor.
* * *
Kendi adıma Türkiye ekonomisindeki yavaşlamanın yumuşak dozda olacağını düşünüyorum. Bunun için de birkaç nedenim var. Ekonominin son küresel krizden ağır bir yara almadan çıkmış olması bunlardan birisi. Kriz sürecinde bizde de sert bir iniş oldu ama bunun yıllık ölçekteki dozu görece sınırlı kaldı. Dolayısıyla, reel ve finansal alanda ciddi bir kırılma yaşanmadan krizi geçtik. Bunun 2012 yılındaki küresel yavaşlamayı görece yumuşak bir inişle geçmemize önemli bir katkı yapacağını düşünüyorum.
Kriz çıkışındaki büyüme ivmesinin görece yüksek olmasının, 2012’ye de böyle bir hızla girilmesinin yumuşak inişe destek veren bir etken olduğu kanısındayım.
Nihayet, küresel kriz sürecinin sınırlı bir mali ve parasal genişlemeyle geçilmesinin olası bir sert inişe karşı politika yapıcılarına ciddi bir müdahale marjı bıraktığını düşünüyorum. Bu marj yüksek dozlu bir yavaşlama eğiliminin ortaya çıkması halinde maliye ve para politikalarını gevşeterek bunu göğüsleme imkanı verir. Başka bir deyişle, yavaşlamanın sert inişe dönme eğilimi gösterdiği noktada canlandırıcı önlemleri devreye sokarak yavaşlamayı yumuşatmak mümkün olur. Bir tür büyümeyi yönetme imkanıdır bu. Bir çok ülkede böyle bir imkanın kalmadığı gözleniyor. Büyümeyi yönetebilmek açısından sahip olduğumuz bu avantajın yavaşlamayı yumuşak alanda tutmak açısından etkili olacağını düşünüyorum.

Yazının devamı için TIKLAYINIZ.

Yorumunuzla Bu Yazıya Katkıda Bulunun Yanıtı iptal et