19 Temmuz’da PPK toplantısı var. Benim beklentim 5.75 olan politika faizinde 50 baz puanlık bir indirime gidilmesi, üst bandın korunması yönünde. Her ne kadar koridor daralmıyor olsa da Merkez Bankası, böylelikle birkaç kuş vurma şansına sahip olacak. Politika faizleri görüntüde de olsa düşecek, ekonomiye mesaj verilecek, bankaların fonlama maliyetleri düş(ürül)ecek, küresel trende uyulacak.
Benim değil, piyasanın satın aldığı beklenti bu! 19 Temmuz’da Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı var! Hazır tüm dünyada “faiz indirimi mevsimi” devam ederken bizim Merkez Bankamızın da buna katılması çok da fazla insanı şaşırtmayacaktır! Hatırlarsanız geçtiğimiz hafta Çin, Danimarka merkez bankaları ile ECB’den değişik oranlarda faiz indirimleri geldi.
Asıl çarpıcı olan MB’lerin borç verme faiz oranlarını indirmesinden çok mevduat faiz oranlarını indirmeleri önemliydi. Halihazırda MB’lerden borç almaya çok da fazla ihtiyaç yok. Gerek Fed’in, gerekse ECB’nin verdiği likidite yine dönüp dolaşıp kendine dönüyor. Bunu gören Çin, Danimarka ve ECB ile başlayan yeni bir dönem açıldı. Artık MB’ler, bankaların kendilerinde likidite tutmalarını istemiyor. Çin yüzde 3’e düşürürken (borç verme faizi yüzde 6), ECB sıfıra indirdi. Asıl büyük hamle Danimarka MB’sinden geldi. Mevduat faizini “eksiye” düşürdü! Artık Danimarka MB’sinde mevduat tutmak isteyen bankalar değil faiz almak yüzde 0.20 üste faiz ödeyecekler.
Yukarıda saydığım MB’lerin mesajı açık ve net: “Bende para tutmayın, gidin bu fonları kredi olarak ekonomiye kullandırın”! Bankalar dinler mi? Korkarım ilk etki pek de MB’lerin istediği gibi ol(a)mayacak. Zira halen daha ortada bir “güven bunalımı” var ve atılan adımlar bu bunalımı aşmaya yetmeyecektir. Dışarıda gözler Fed’in 31 Temmuz-1 Ağustos’ta yapacağı toplantıda. III. BPP bekleniyor. Geldi, geldi; gelmedi işler sarpa saracak. Zira bu tarihte yapılacak bir parasal genişleme ancak Obama’ya yarar. Aksi takdirde parasal genişlemenin etkisi başkanlık seçimi sonrasında hissedilecektir ki bunun ne şu anda görevde olan Obama’ya ne de seçilmesi durumunda Romney’e bir faydası olmayacak. Bu nedenle Temmuz sonundaki toplantı kritik. (Bu arada hatırlatmak ba’abından… Fed’in I. ve II. BPP’leri iki yıl arayla Kasım ayında yapılmış.)
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.