2019 1. Çeyrek Öz Sermaye Karlılığı En Kötü 25 Şirket

Egemen Özturk

BİST100 endeksinde işlem gören ve sigorta, banka, yatırım ortaklığı dışında kalan şirketlerden öz sermaye karlılığı en kötü durumda olan 25 şirket listelenmektedir.

Öz Sermaye Nedir?

En basit anlamıyla varlıklarınızdan borçlarınızı çıkardığınızda elinizde kalan miktardır.

Bir örnekle açıklamak gerekirse bir dükkan açmaya karar verdiniz. Bu dükkanın içindeki malzemeleri (ürünler,sandalye,klima, tv, yazar kasa) hesapladınız ve 100.000 TL ihtiyacınız olduğunu gördünüz. Sizin cebinizde 30.000 TL var. 50.000 TL kredi cektiniz, 20.000 TL’lik ürünü de bir yıllık vadede ödemesini yapmak üzere toptancıdan temin ettiniz. Dükkanı açtığınızda sizin 100.000 liralık bir dükkanınız olacak fakat bunun 70.000 lirası borç olduğu için öz sermayeniz 30.000 TL. olacaktır.

Öz Sermaye Karlılığı Nedir?

Bir yıl sonunda 50.000 TL’ lik satış gerçekleştirdiniz. Bu satışın 20.000 TL’ sini ürün maliyeti olarak toptancıya ödediniz,  kalan 30.000 TL’nin 20.000 TL’siyle kredi ödemesi, vergi, kira, reklam vb. giderleri de karşıladıktan sonra size 10.000 TL kaldı. Bu miktar sizin NET KAR’ınız olur.

Öz Sermaye Karlılığı = Net Kar / Öz Sermaye

10.000/30.000 = 0.33 = %33 sizin Öz Sermaye karlılığınızdır.  Yatırım yaptığınz her 3TL yıl sonunda 4 TL olarak size dönmektedir.

Şirketlerin öz sermaye karlılığı, o şirket hakkında özet fakat bir o kadar da önemli bir bilgidir. Öz sermaye karlılığı yüksek olan şirketler daha kolay yatırım yapabilir veya KAR’ını hissedarlarıyla paylaşabilir. Bu da hisse fiyatlarına olumlu olarak yansır.

Öz Sermaye Karlılığının Eksi (-) Olması Nedir?

Bir yıl sonunda 30.000 TL’ lik satış gerçekleştirdiniz. Bu satışın 20.000 TL’ sini ürün maliyeti olarak toptancıya ödediniz,  kalan 10.000 TL’den 20.000 TL daha kredi, vergi, kira, vb. giderleri de ödemeniz gerekmektedir. Bu durumda yeniden borçlanmaya gideceksiniz  ve öz sermayenizin varlıklar içindeki oranı azalacak. Bir sonraki senelerde aynı mali sorunla karşılaşdığınız takdirde kar amaçlı açtığınız dükkanı kapatmak zorunda kalabilirsiniz. Açarken 30.000 TL sermaye ile açtığınız dükkanı kapattığınızda sermayeniz bittiği gibi bankaya borçlu bile kalabilirsiniz.

Öz Sermaye Karlılığı = Net Kar / Öz Sermaye

-10.000/30.000 = -0.33 = -%33 sizin Öz Sermayenizin küçüldüğünü gösterir.  Yatırım yaptığınz her 3TL yıl sonunda 2 TL olarak size dönmektedir.

Öz sermayenin erimesinin sebebi Gelir ve Giderler arasındaki dengesizlik sonucu oluşan zarardır. Öz sermaye karlılığı kötü olan şirketlerin hisse fiyatları düşer ve zarar devam ettiği takdirde iflas ile sonuçlanabilir.

Listede görülen diğer bir veride Standart Sapmadır. Standart Sapma, hesaplaması yapılan verinin oynaklığını gösterir. Örnek olarak A şirketinin verileri belli bir aralıkta hareket ettiği için standart sapması 0,1 iken B şirketinin verileri daha oynak olduğu için standart sapması daha büyüktür. Standart sapması düşük olan bir şirket için gelecek projeksiyonu daha kolaydır çünkü düzenli bir kazanca sahiptir. Fiyatların izleyeceği trendi tahmin edebilir veya farklı değer bulma yöntemleri ile değerini hesaplayabilirsiniz. Fakat standart sapma büyüdükçe kazançlar belirsizleşir ve geleceğe yönelik fiyat tahmini zorlaşır.

25 şirketin bulunduğu listede ki standart sapma verisi 5 yıllık (20 çeyrek dönem) veri baz alınarak hesaplanmış ve kolay kulllanım için çıkan değer 100 ile çarpılmıştır.

Bir önceki yazıda karlılığı en yüksek 25 şirketi listelemiştik ve bu şirketlerin hisse fiyatlarına baktığımızda olumlu şartların çoktan fiyatlara yansıdığını görmekteyiz. Aynı şekilde olumsuzluklarında bu yazıdaki şirketlere yansıdığı görülmektedir. İlerleyen günlerde öz sermaye karlılığı kötü olan şirketlerin verilerini inceleyerek en kötüyü fiyatlayıp fiyatlamadıklarını ve fiyatlarının yükseliş trendi oluşturup oluşturmayacağını inceleyeceğiz.

KAZANDIRACAK HİSSELERİ NASIL SEÇMELİ? ÖĞRENMEK İÇİN HEMEN TIKLA!

Yorumunuzla Bu Yazıya Katkıda Bulunun

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.