Dün akşam da Fed FOMC’nin oy hakkı bulunan üyesi Jerome Powell piyasaları Haziran ya da Temmuz ayında ikinci faiz artırımına hazırladı.
Bu sabah FT’de yayınlanan çizelgede futures piyasaları Temmuz’da ikinci faiz artırımına %44 olasılık tanıyor. Ama, normalde ödü mokuna karışması gereken dünya borsalarında kahramanca bir meydan okuyuş var, Gelişmekte Olan Piyasalar (GOP) ralli yaparken, ABD getiri eğrisinde de kayda değer bir yükseliş göze çarpmıyor. WSJ ve Bloomberg manşetlerinde yatırımcıları rahatlatıyor: “Dünya faiz artırımına hazır”.
Gerçekten öyle mi acaba? Yoksa yine bir mezarlıktan geçerken ıslık çalma sendromundan mı muzdaribiz? Geçici arz sıkıntılarından dolayı 50 dolar/varille flört eden petrol fiyatları ve Çin’in bu kez devaluasyona başvurup dünyayı allak bullak etmeyeceği algısı ile Fed faiz artırımı yılbaşına nazaran daha cesurca karşılanıyor, ama dünya bu ikinci adıma hazır değil. ABD ve Euro-bölgesi ekonomileri için çok kaygılı değilim, ama Türkiye’nin de içinde bulunduğu Gelişmekte Olan Ülkeler (GOÜ) ağır bir dayak yiyebilir.
Önce gerçekçi olup ABD’nin samimi olarak parasal normalleşmeye hazır olup olmadığını inceleyelim. Cevap evete benziyor. Yakın geçmişte isabetli tahminler yapan Atlanta Fed’in nowcast modeline göre 2Ç’de büyüme Y/Y %2.9’a hızlandı ki ABD de verimlilik “0” olduğuna göre, hem istihdamda yüksek artışa hem de enflasyonist baskıların şiddetlenmesine tekabül eder. Ufukta Brexit ve Donald Trump’ın başkanlık anketlerinde öne geçmesinden başka risk görmüyorum. Elimizdeki anketler Brexit’e hayır diyeceklerin sayısının her gün çoğaldığını söylerken, Trump ise Clinton ile başabaş duruma geldi. Fakat, Trump’un anketlerde başa geçmesi hatta ABD başkanı olması GOÜ için karamsar tezimi değiştirmez. Trump o kadar deli mayın ki, Wall Street’de uzun soluklu bir panik atağı yaratarak hem ekonomi hem de DİBS piyasasını mahveder, tüm küreyi saran bir çalkantıya neden olabilir, para güvenli liman olan altına koşabilir.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ. (Paraanaliz.Com)
