Endekste geçtiğimiz hafta yaşanan geri çekilmenin temel nedeni TCMB’nin faiz artışı ve önümüzdeki aylarda da yeni faiz artışlarının geleceği beklentisi. BİST içinde en çok kayıp da bu süreçten en fazla etkilenmesi beklenen bankacılık endeksi. Bankacılık endeksinde geçtiğimiz haftaki kayıp %6’yı buldu. Bunun nedeni artan faiz oranlarının temelde banka karları üzerinde iki nedenden dolayı negatif etki oluşturması. Bunlardan ilki mevcut tahvil stoklarında faiz artışı nedeniyle fiyatların düşmesi, ikincisi ise kaynaklarla, kullandırılan krediler arasındaki vade uyuşmazlığı. Faizlerin düştüğü dönemde artı yazdıran bu etkenler, faiz artışı dönemlerinde negatif etki yaratıyor. Geçtiğimiz hafta gelemeye başlayan olumlu ikinci çeyrek bilançolarına rağmen, bu sürecin üçüncü ve dördüncü çeyrekte karları düşüreceği beklentisi fiyatlanmaya başlandı. Diğer tüm gelişmelerden bağımsız baktığımızda bu hafta da bu beklenti daha sınırlı da olsa fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilir. Bu da BİST 100’ün bu hafta 70,000/71,000 civarını test etmesine neden olabilir. Teknik olarak bu bölge güçlü destek konumunda. Bu bölgeye doğru olacak geri çekilmeler alım fırsatı oluşturacaktır. Fakat bu hafta kritik verilerin çok olması nedeniyle, fiyatlamalarda yurtdışı etkisi ağır basabilir. Bu nedenle bu hafta hangi yönde olursa olsun mutlaka stop loss bulundurarak çalışmaya dikkat edilmelidir.
(29.07.2013)
Üzeyir DOĞAN / Araştırma Müdürü
MARBAŞ Menkul Değerler
[email protected]
Telefon: (0212) 286 30 00
