Bu Tarkan’ın söylediği Orhan Gencebay şarkısı neredeyse tüm hafta dilimdeydi…
Ne diyor Orhan Baba ve de son dönemde Tarkan….
“Hatasız kul olmaz…Hatamla sev beni…”
Hayırdır Özavcı??Diyenlere sözüm…
Biz Merkez Bankası Başkanını egzantirik para politikası araçları,yeni
icatları yani kısacası böyle sevdik,benimsedik ve artık ne yapmak
istediğini biliyoruz,anlıyoruz…
Nobel ödülü alır mı bilmiyorum ama uygulamalarıyla ekonomi
kitaplarında yerini alacağı kesin…Özetle doğru yolda…Bazen geç bazen
erken ama “yol doğru”
Superman’e destek atmak bir ekonomist olarak boynumun borcu…
Politika faizi(%5,75) “koridor” uygulamasına geçtiğimiz dönem
süresince piyasayı fonlayanlar tarafından kullanılmayan bir faiz
oranıdır.Merkez Bankası piyasayı fonlayanlara istisnai gün
uygulamaları sonucu aslında kullanılması gereken faizin %11,50
olduğunu işaret etmiştir.Özetle krediyi % 11,50+maliyet üzerinden
dağıtın.Piyasa bu mesajı almış ve uygulamıştır.
Bu hafta aldığı kararla bu oranı % 10’a çekmiş ve Cuma günü yaptığı
açıklamada bu oranın hatta % 9,50’yi aşmayacağını belirtmiştir.Özetle
50 baz puanlık daha bir indirimden söz etmiştir.
Sonuç itibariyle enflasyon hedefi 5,yıl sonu enflasyon beklentisi 6,80
olup politika faizini(%5,75) kullanıyor olsa idik zaten mantık olarak
olağan üstü durumlar haricinde bu oranı düşürmemiz söz konusu
olamazdı.Geldiğimiz noktada zaten piyasayı fonlayan finans kesimi
politika faizini(%5,75)kullanmıyor.Burada olası bir indirim piyasaya
etkisi olmayacağı gibi bulunduğumuz şartlar altında zaten yapılmaması
gerekir.Merkez Bankası koridorun üst bandını aşağı çekerek bir faiz
indirimi yapmıştır.Etkisi önümüzdeki dönemde kredi faizlerinde ve
kredi kullanımının canlanmasında görülecektir.
Gelelim piyasalara etkisi kısmına…
Açıklamanın %9,50 üst bandın son kullanım alanı olacağı ifadesi bir
miktar piyasaları heyecenlandırmıştır.Bir de takibi yılan hikayesine
dönen not artırım hikayemiz var…
Ya not artırımı gelirse…?
İmkb’nin histeri krizi gibi belirli aralıklarla yayılan söylenti
sonrası gelen ani alış aşağı düşüşü engelliyor.
Ya not artırımı gelirse? “Geliyor abi”az sonra…
Şaka bir yana az kaldı…S&P bu hafta para piyasalarının uzun zamandır
fiyatlama niyetinde olmadığı Suriye meselesi üzerinden bir not uyarısı
yaptı.Taktık mı?hayır…
Neden?
Çünkü Ağustos ayında bir diğer derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye
ile ilgili görüşünü 3 ay içerisinde(ki yaklaşık Ekim ayına denk
geliyor)açıklayacağını söyledi.Görünümü “pozitif”e çekmesini bekliyor
olsam da direk bir not artırımı beklemiyorum…
Son kalan senaryomuz gereği geri çekilmelerin sınırlı olduğunu görüyoruz.
Yine de benim temkinli duruşumda herhangi bir değişiklik yok.Olumlu
beklentilerin büyük bir kısmının fiyatlandığı görüşünde sabitim.
Geçtiğimiz hafta yazdığım bant bu hafta için aynen geçerli..
66,600 Aylık trend desteği ve 65,000(50 günlük hareketli ortalama)
destek ve düzeltme seviyesi olarak takip edilebilir..Yukarı gidişlerde
68,500-70,300..
Yurtdışına döndüğümüzde gündemin biraz zayıfladığını hatta Avrupa’da
tek gündem maddesinin İspanya Abd’de seçim süreci olduğunu takip
ediyoruz.Birde para musluklarının ne zaman kesileceğini kestirebilmek
için veri akışını takip ediyoruz.Zira Fed işsizlik verisini işaret
etmişti.
Önümüzdeki hafta dışarıda İspanya’nın vereceği kararı takip
edeceğiz.Ancak görünen tabloda yardım alması için telkinlerin süreceği
ancak İspanya’nın “kanının son damlasına kadar direneceği”yönünde
açıklamalar var.İspanya ESM’e başvurduğu anda uyması gereken bir mali
disiplin süreci var.Bu belli periyotlarda denetlenecek ve uygun
bulunmadığı durumlarda tahvil alımı kesilecek.
Sonuçta İspanya tahvil faizleri çeviremez noktaya ulaşana kadar
sabredecek gibi duruyor.Birde İspanya’da bankacılık sektörünün
sermayelendirme ile ilgili sorunu devam ediyor.Bu hafta açıklanan
rakamlarda sorunlu kredilerin 186 milyar euro’ya ulaştığını
görüyoruz.Şu an beklenen hesaplanan kısa vadede 40-80 milyar euro
arasında bir tahmin..Orta uzun vadede bu rakam ve diğer
bağlantılı(İtalya vs) ülkelere etkileri büyüyebilir.Bu konuyu dikkatle
takip ediyoruz.
Paritede veri akışı ve İspanya konusuna hassas…
İspanya masaya yaklaştıkça veya veri akışında düzelmelerde 1,3170-1,3330
Morallerin bozulduğu anlarda 1,2830 (200günlük hareketli ortalama)
destek olarak takip edilebilir.
Dolarda durum biraz farklı içeride ayrı dışarıda ayrı telden çalıyor…
İçeride takip edilmesi gereken 1,807 TL 200 ve 50 günlük hareketli
ortalamanın kırılacağı nokta…Bu nokta aşılabilirse yukarı yönde
hareket devam edebilir.
Dax Almanya endesine baktığımızda 7600 aylık iyi direnç geri
çekilmelerde 7300 destek takip edilmeli..
Abd için söyleyeceğim seçim var,Fed var.Seçimlere kadar sıkıntı yok…
Petrol enteresan hareketler sergiliyor.111 (200 günlük hareketli
ortalama)yı çok sert aşağı kırıp yeniden üzerinde seyrediyor…Burada
yaşanan hareketler takip edilmeli…
Madem Orhan Baba ile başladık onunla bitirelim…
“Beni böyle sev seveceksen…Olduğum gibi göreceksen…”
Figen ÖZAVCI
