Migros Hisse Yorumu – (26.06.2019)

Egemen Özturk

Dün paylaştığım 2019 1. Çeyrek Öz Sermaye Karlılığı En Kötü 25 Şirket listesinde en sonda yer alan MİGROS hakkındaki yorumum.

Kipa, Uyum, Makromarket mağazalarını Migros formatına başarıyla dönüştüren, yeni mağazalar açan ve kendi markası adı altında indirimli ürünlere raflarında yer veren yeni bir MİGROS ile karşılaşmaktayız.

Fakat yaşanan olumlu gelişmeler bir türlü hisse fiyatlarına yansımamakta hatta 2017 ‘de başlayan düşüş trendi devam etmektedir.

Temel verilerine baktığımızda;

MİGROS yıllıklandırılmış olarak 19.699.892.000 TL. satış hacmi ve bir önceki yıla göre %22’lik büyüme yakalamıştır.

Şirket sürekli büyümeye devam ederken, maliyet kalemlerinin de eş güdümlü hareket etmesi mali yönetimin emin ellerde olduğunu göstermektedir.

Satışların %72’sini maliyet, %23’ünü faaliyet giderleri oluşturmaktadır ve bu oranlar son 20 çeyrek dönemdir aynı seviyelerdedir.

Esas faaliyet karlılık oranı için de benzer bir istikrar 20 çeyrek dönemdir devam etmekte iken NET KAR da istikrardan bahsetmek mümkün değildir.

Karlılıkta ki istikrarsızlığın ana sebebi ise satın almalar ve yatırımlar için alınan Euro kaynaklı uzun vadeli borçlanmadır. Borçlanma miktarı ve gelişimi, şirketin 2019 1.Çeyrekde yatırımcıları için hazırladığı sunumda görülmektedir.

500 Milyon Euro olan uzun vadeli borç nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. Euro kurundaki 1 kuruşluk hareket 50 Milyon TL lik bir hareket demektir. Bu miktar da Esas faaliyet karı 528.672.000 TL olan şirketi olumsuz etkilemektedir.

Kur düşmese bile en azından kur hareketleri öngörülebilir bir istikrara kavuşmadan şirket üzerindeki risklerin devam edeceği düşüncesindeyim.

Fiyatın bilinen ve bilinmeyen her şeyi barındırdığını söyleyen teknik analiz penceresinden baktığımızda;

50 günlük basit hareketli ortalama henüz 200 günlük basit hareketli ortalamanın altında olmakla beraber, 2007 yılında direnç olan 11,20 fiyat seviyesi 2011 ve 2019 yıllarında destek olarak çalışmıştır.

200 günlük basit hareketli ortalama yukarı aşılmadıkça bir yükseliş trendinden bahsetmek mümkün olmayacaktır. Bir aşım olduğu takdirde MGROS hakkında güncel bir değerlendirme yapılacaktır.  

KAZANDIRACAK HİSSELERİ NASIL SEÇMELİ? ÖĞRENMEK İÇİN HEMEN TIKLA!

“Migros Hisse Yorumu – (26.06.2019)” ile ilgili 2 yorum

  1. Euro da 1 krs luk artis demissiniz..1 liralik artis naliyet olarak 50 mln tl olarak yansir.1 krs luk artis 500 bn lira olarak yansir

Yorumunuzla Bu Yazıya Katkıda Bulunun

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.