Piyasalar kendilerini heyecanlandıracak konuları ararlar. Sonunda da bulurlar.
Geçen haftalarda Çin’in büyüme hızının düşeceğini dert edinmişlerdi. Derinlemesine incelemeden ve Çinli yetkililerin ne gibi değişim içine girdiğini fazla irdelemeden paniğe kapıldılar.
Şimdi ise Fransa’da sosyalist aday François Hollande’ın birinci gelmesi ve Nicolas Sarkozy’nin ikinci sırada kalması üzerine spekülasyonlar yapıp heyecanlanıyorlar.
Hafta başında Washington’da konuştuğum ya da dinlediğim bazı kişilerden ise daha değişik izlenimler edindim.
ÇİN DOĞRU YOLDA
Ben de Çin’in bir değişim sürecine girdiğine inanıyorum. Alınan önlemler ya da atılan adımlar reform niteliğinde olmasa bile önemli değişimleri beraberinde getiriyor.
Özellikle kriz zamanları da dahil uzun yıllar milli gelirinin yüzde 10’u oranında cari işlemler fazlası veren Çin’de, bu oranın 2012 yılında yüzde 2.8’e ineceği bekleniyor.
Konuşmalarını dinlediğim Çinli yöneticiler, bu düşüşün 2/3’ünün aldıkları yapısal önlemlerden, 1/3’ünün konjonktürel nedenlerden kaynaklandığını söylüyorlar.
Döviz kuru politikasında yapılan değişikliğin, işgücü piyasasındaki yapısal önlemlerle tamamladığının altı çizilerek, halen yılda yüzde 20 olan ihracatın artış hızının ileride yüzde 10’a düşeceğine ve dolayısıyla da daha dengeli bir büyümeye yol açacağına işaret ediyorlar.
Ücretlerdeki verimlilik üzerinde ortaya çıkan artışı da bu tabloya eklediğimizde önümüzdeki dönemlerde Çin halkının tüketiminin milli gelir içindeki payının yükseleceğini beklemek gerekiyor. Bu nedenle, Çinli bir yetkilinin anlatımıyla tüketimin milli gelirdeki halen yüzde 35 olan payının (ki Türkiye’de bu oranın yüzde 70’lerde olduğunu hatırlayalım) yüzde 10 puan artması durumunda, Çin dünyanın ikinci büyük tüketici toplumu olacak.
Bunları dikkate aldığımda, bu yıl yüzde 8 büyümesi beklenen Çin için piyasaların aşırı tepkide bulunmasını garipsiyorum.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.
