16:50
Piyasalarda olumlu hava devam ediyor. Endeks 58.250 seviyesinde ve DAX endeksi yüzde 4.50 prim yaptı. NBizim borsadaki prim ise yüzde 2.50 civarında bulunuyor. Dow future’ları da yüzde 1.81 yukarıda bulunuyor. EFSF’nin kaynaklarının artırılması ve diğer planlarla ilgili olarak her kafadan bir ses çıkıyor. Alman Maliye bakanı böyle birşey yok diyor. AMB’dan kredi hattı ve kaldıraçlı işlem hattı gelecek hafta pazartesi görüşülecekmiş. Piyasaların genel durumuna baktığımızda ise, sanki içeriden öğrendikleri plana inanıyorlar ve mutlular.
Dün gece webinar yaptık ve bu webinarda okuyuculardan gelen sorular üzerine yaptığım incelemede Trakya Cam ve gentaş çok cazip çıktı. Gentaş 5.8 F/K oranı ile ve 1.16 PD/D oranı ile gerçekten ucuz durumda. Satışları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 90 artmış ve aynı zamanda karlılığını da artırmış. Elinde döviz rezervi var ve açık pozisyonu yok. Döviz rezervleri nedeniyle kurlardaki artışı da göz önünde bulundurusak Eylül’de karlarının çok daha fazla artacağını söyleyebiliriz. Benzer şekilde trakya cam 7.5 F/K ile işlem görürken PD/DD oranı da 1.08 civarında bulunuyor. her iki kağıt da düşüşlere karşı direnç gösterecektir. Çünkü mali yapıları çok güçlü ve borçları çok az.
GENTS şu an 1.52-1.53’den işlem görüyor. 1.52-1.54 aralığından alım yapılarak 1.66-1.68 seviyeleri beklenebilir. En fazla 1800 lot alınabilir. Stop-loss ise 1.44 olarak verilebilir. GENTS şu an sektöründe lider durumunda. Özvarlık karlılığı yüzde 23.67 seviyesinde. Üstelik borç oranı sadece yüzde 15.56. Diğer şirketlerin toplam borç/toplam varlık oranı ise yüzde 50’lerde bulunuyor. Kasasında 27 milyon nakit var.
TRKCM ise şu an 2.89-2.90 seviyesinden işlem görüyor. 2.89-2.92 aralığından alınarak 3.16-3.20 aralığı beklenebilir. En fazla 10 bin lot alınmalı. Stop-loss olarak 2.74 seviyesi verilebilir. Şu an cam sektöründeki en güçlü şirket durumunda bulunuyor. Net kar marjı ve özvarlık karlılığı çok yüksek. Yani güvenilir bir kağıt. Trakya cam’ın kasasında 470 milyon TL nakit var.
Yukarıdaki önerilerimi zaten dün gece webinarda da söyledim. Eğer alım yapmayı düşünüyrosanız stop-loss’a geldiğinde satmayı da göze almalısınız. Aksi halde alım yapmanızı önermem.
Endeksin de güçlü bir duruma geldi. 58.500 direncinde bulunuyor. Bu yüzden bu seviyelerde yataya yakın hareket etmesi normal. Bugünlük bu kadar sağlıcakla kalınız…
11:00
Avrupa’da dün başlayan yükselişin önemli duyumlarla olması durumunda DAX endeksinin 5.420 seviyesinin üzerine çıkması gerektiğini belirtmiştim. Bugün sabah plan aşağı yukarı ortaya çıktı. Bu durum piyasalara umut verdi, fakat bu aşamdan sonra 17 ülke bu planı onaylayacak. Bu konuda ciddi bir sorun beklenmiyor. Belki Finlandiya ve Hollanda sorun çıkarabilir.
Plana baktığımda, EFSF fonunun artırılması mümkün ve en kolay yapılacak şey bu. Fakat EFSF fonuna tahvil alma yetkisi verilmesi ve gerektiğinde Avrupa Merkez Bankası’ndan (AMB) 2 trilyon Euro’ya kadar kredi kullanacak olması aklıma yatmadı. Dİğer taraftan EFSF’nin aynı zamanda sorunlu bankalara da destek çıkacak olması, veya bu sorunlu bankaların bulunduğu ülkelerde bütçeden bu bankalara yardım yapılması gibi seçenekler biraz zor seçenekler olarak karşımıza çıkıyor. Sermaye ihtiyacında olan bankaların bu aşamada piyasaya girip yeni sermaye artışları yoluyla ciddi bir sermaye artırımı sağlamaları ise neredeyse imkansız. Eğer devletler bu banklalara sermaye enjekte ederse, o zaman özel yatırımcılardan sermaye artırımları yoluyla bu bankalara kaynak bulmak mümkün olabailir. Bu plandaki en zayıf ayak AMB’nın EFSF’ye krdi açmasıdır. Elebette ki yapılabilirse çok çok iyi olur ama trilyon euro gibi bir kredi hattı çok fazla büyük.
Sonuçta bu planın uygulanabilirliğine baktığımda bana 2 trilyon euro AB desteği çok abartılı geliyor. Bankalara yapılacak bütçe desteği ise borçlu ülkeelrde mali istikrarı bozucu olarak görülecek ve bütçe açıklarını daha da artıracaktır. Geriye sadece EFSF’nin fonunun 450 milyar euro civarına çıkartılması kalıyor ki, bunun da beklenen veya olmasından korkulan türde bir krizi önleyecek miktar olduğunu söyleyemeyiz. Roubini de üç gümn önce artık bu şamadan sonra EFSF’nin fonunun 2 trilyon Euro’ya çıkarılması gerektiğini söylüyordu.
Özetlersem, bu sabah açıklanan plan piyasalarda çok olumölu hava yarattı. Planın detayları geldikçe ve bu plan üleker tarafından onaylandıkça olumlu etki devam edecektir. Ben en çok AMB’nın reaksiyonunu bekliyorum. Söz edilen 2 trilyonluk kredi hattı kırpılarak 300-500 milyar euyroya çekilirse veya hiç açılmazsa, bu panın verdiği umut da suya düşer. Fakat AMB eğer “tamam canım biz 2 trilkyon euro kredi hattı açalım ve EFSF bununla İspanyol, İTlay, Portekiz ve İrlanda tahvilleri alsın, gerektiğinde de bankalara kaynak aktarsın” derse, tüm dünyada ralliler hız kazanır. ŞU an planın olumlu etkisi piyasalar yansımış durumdadır ama bence Avrupa Merkez Bankası’ndan bu konudaki tutumu da beklenmelidir. Diğer taraftan Planın, Yunanistan’ın kontrollü iflası ayağının yaratacağı sonuçları önceden kestirmek zordur.
Piyasalar bu sabah yüzde 2’nin üzerinde olumlu açılış yaptılar ve bizim borsa da yüzde 1.58 yukarıda bulunuyor. Endeks sabah açılıştan bu yana çok sıkışık bir bantta hareket yapıyor. Yeni bilgiler gelene kadar bekleme devam edecektir.
Bu aşamada endeksin 57.250 ile 58 bin aralığında herket etmesini bekliyorum. Olumlu gördüğüm kağıt olrusa daha sonra yazarım. Altın yükselişine devam ediyor. 1600 dolar seviyesi önemli bir destek konumuna geldi. Dolar ise geriledikten sonra yatay harekete başladı. Bu aşamada piyasa beklemede ve yön tahmini yapamıyorum. Bundan sonra AMB haberleri daha önemli olacaktır. Ani satış baskısı veya ani alışlar olabilir.
Bir sonraki yorum saat 16:30’da.
