Geçen hafta borsada yüzde 4.5 civarında bir gerileme vardı. Cuma günü endeks 82.071 gibi kritik bir seviyeden kapandı. Bildiğiniz üzere orta vadeli görünümü yazılarımda pozitif olarak belirtmiş ve genel olarak borsanın pozitif görünüm sergilemesi gerektiğini vurgulayarak, 84.000 ile 84.250 seviyelerini de stop loss seviyesi olarak bildirmiştim.
Stop seviyesini vermemizin nedeni; piyasanın bildiği ama bizim bilmediğimiz olumsuz durumlar olabiliyor. Örneğin, yabancı yatırımcılardan gelen satış miktarında artış olabiliyor ve bunu ancak bir gün sonra görebiliyoruz. Bunun da çok çeşitli sebepleri olabiliyor. Sizlerden gelen maillerde görüyorum ki, yatırımcı aslında bu seviyeleri çok da dikkate almıyor ya da alamıyor. Aslında stop psikolojisi diye tanımlayabileceğimiz bir başka durum daha var. Bu psikoloji, önemli bir desteğin kırılmasının yatırımcı tarafından görülmesi sözkonusu olsa bile, hareketsiz kalmasına neden oluyor. Çünkü beynin çalışma mekanizması en büyük engel. Zarar ortaya çıktığı anda, satış yapma isteği ciddi biçimde zayıflıyor ve bu tür zamanlarda önemli destek kırılınca gerilemeler hızlanabiliyor. Bu durum daha sonra paniğe sebep olduğunda çok da uygun olmayan yerlerde yatırımcı satış yapabiliyor.
Geçen haftaki geri çekilmeye baktığımızda, birinci sebebin kâr satışları olduğunu söyleyebiliriz. Özellikle çarşamba günü Avrupa Merkez Bankası (AMB) başkanı Draghi’nin Avrupa’da ekonomik görünüm hala çok zayıf olduğunu söylemesi ve açıklanan PMI endekslerinin beklentilerin çok altında kalması küresel ekonomik beklentileri bozdu. Aşağıdaki grafikte Küresel PMI endekslerinin Şubat (February) ve MArt (March) verileri bulunuyor (EMU: AVrupa birliği PMI endeksi)
Cuma günü de ABD’de tarım dışı istihdamın beklentilerin yarısı olarak gerçekleşmesi, bu konuda kafalardaki soru işaretlerini artırdı. Aslında Draghi’nin, gelecek ay yapılacak AMB toplantısında bir faiz indiriminin yolunu da açmak adına ekonomik gidişata ilişkin açıkça olumsuz yorum yaptığını düşünüyorum. İki ay önceki toplantıda “en kötü geride kaldı” demiş ve ABD’den gelen verilerin de canlanmaya işaret etmesiyle ABD borsa endeksleri önemli tarihi dirençlerinin üzerine çıkmıştı. Şu an ABD borsalarında da sıkışma var. Ekonomik verilerin beklentilerin altında gelmesi devam ederse bu cephede de geri çekilme görebiliriz. Gelecek ay AMB’nın faiz indirimi olasılığı arttı. Çünkü Draghi bu konunun son toplantıda etraflıca ele alındığını ve tartışıldığını söyledi. Avrupa cephesinde bir faiz indirimi, kötü ekonomik gidişat üzerindeki baskıların hafiflemesine neden olabilir.
Bizim borsaya gelince, geçen haftanın üç gününde ardışık gerileme vardı.
Dikkat edilirse Moodys’ten not artırımı gelmeyeceği anlaşıldığında daha sert bir gerileme olmuştu. Ama o zaman dahi iki günlük düşüşün ardından üçüncü gün toparlama gelmiş, sonrasında düşüş devam etmiş ve endeks 77 bin civarına oturmuştu. Şimdi ise üç gündür düşüş var. Bu haftaya başlarken, Asya cephesinde Japonya yüzde 2.34 artıda bulunurken, Çin’de yüzde 0.83 geri çekilme var. Hong Kong ve Güney Kore’de de yüzde 0.20 civarında geri çekilme var. Yani genel olarak Asya cephesi negatif. Japonya’nın 4 ay sonra yeniden cari fazla vermesi Japon borsasında artışlara neden oluyor. ABD tarafında ise dow ve S&P vadelileri sırasıyla yüzde 0.2 ve yüzde 0.8 yukarıda bulunuyor. Bu haftanın veri gündeminde; yurt içinde pazartesi sanayi üretimi, perşembe cari açık verisi öne çıkarken, Avrupa’da Pazartesi Almanya sanayi üretimi, Çarşamba Fransa sanayi üretimi açıklanacak. Çarşamba akşamı FED, son toplantı tutanaklarını açıklayacak. Cuma günü de ABD’de perakende satışlar açıklanacak. Bu cephelerde geçen haftaki gibi beklentilerin çok altında veriler gelmezse, yatay bir seyir görürüz. Bugün borsanın stresli ve düşüşle başlayacağını ama sonrasında toparlayacağını düşünüyorum. Tahminen 83 bine doğru bir hareket olur. 83.500-83.750 aralığında ciddi bir direnç oluştu. Bu hafta içinde bu seviyelerin üzerinde kapatma şansımızı az görüyorum. Önemli olan 82 bin desteğinin altında kapanış olmamasıdır. Bu tür bir durum hasıl olursa, endeksin 79 bin ile 81 bin aralığına kadar gerilemesi söz konusu olabilir. Daha sonra endeksin 75-76 bine kadar düşebileceği yorumları var, fakat şu an için kısa vadede bu olasılığı zayıf görüyorum. Herkese bol kazançlı bir hafta olması dileğiyle…
NOT: Para dxergisinde verdiğimiz önerilerde SISE için verilen stop seviyesi 2.88 değil, 2.78 olacaktır. Hata ile 2.88 yazılmıştır.
Hocam, yarın webinar yapacak mısınız?