Seans Öncesi… Dışarısı Kötü

Japonya’da para politikalarının istenen sonucu doğurmayabileceğine ilişkin beklentilerle Nikkei endeksi sert düştü Bu saatler itibariyle yüzde 5.54 gerilemiş durumda. Çin borsası da yüzde 2.85 aşağıda bulunuyor. Dün Dow ve S&P endeksleri de yüzde 0.84 düştüler ve bu sabah ABD vadelileri yüzde 0.52 aşağıda seyrediyor.  Dünya bankasının küresel büyüme tahminini yüzde 2.4’den 2.3’ün altına çekmesi ve Avrupa cephesi için bu yıl yüzde 0.6 daralma olacağını açıklaması da piyasaları etkiliyor.  Aslında dün de dış piyasalar genel olarak olumlu değildi fakat bizim borsa yüzde 2.45 oranında yükselişle 76.880 seviyesinden kapandı. Fakat bugün dış piyasalara paralel bir seyir söz konusu olabilir. Şu an  teknik olarak en güçlü direnç 78.100 seviyesinde bulunuyor ama bugün o seviyeye kadar bir yükseliş olasılığı zor. Endeksin yaklaşık 500 puan civarında düşüşle 76.000-76.300 aralığında açılmasını bekliyorum. Bu aşamada daha öncekilere benzer sert düşüşler yerine daha çok, düşük hacimli ve açılış sonrası yatay bir seyir göreceğimizi tahmin ediyorum.  Endeksin bugün için desteğini 75.250 civarı olarak verebiliriz.

İç siyasetteki gelişmelerin etkisi gittikçe zayıflayacak ve daha çok dış piyasalara paralel bir seyir izlemeye başlayacağız. Her ne kadar ilk çeyrek büyümemiz beklentilerin üzerinde olsa da, dövizdeki son hareketler ve 2-3 haftadır yaşanan gezi parkı eylemleri ikinci çeyrek büyümesini olumsuz etkileyecektir. Küresel olarak bir büyüyememe sorunu var. Dış piyasalardaki rahatsızlığın önemli bir kısmı da FED’in tahvil alım programını azaltacağı beklentisinden kaynaklanıyor. Öte yandan faizlerin şu an 6.50 seviyesinin üzerine oturmuş olması da hisseler için olumsuz. Bir süre daha daralan bir bantta hareket eden endeks göreceğimizi düşünüyorum.

Yatırımcılar için bir süre daha stresli günler olacaktır. Hemen ciddi yukarı dönüş veya yükselişler beklememek gerek.  Şimdilik 73 bin seviyesi en önemli destektir. Fakat küresel büyüme bir türlü toparlayamazsa ve dış dünya olumsuz olmaya devam ederse, şu an için artık denge seviyesi 80 bin civarında olan endeks zaman içinde daha düşük seviyeleri bile görebilir. Fakat geçmiş türbülanslardaki zaman analizine baktığımızda, özellikle Temmuz’un birinci haftasından itibaren, dış piyasalarda belirgin bozulma olmadığı sürece güçlü yükselişler başlayabilir. Şu an için 73 bin 78.500 kanalında gittikçe daralan bir bant oluşmasını bekliyorum.  Merkez Bankamız’ın faizleri yükseltme olasılığı düşük görünüyor. Sayın Erdem Başçı’nın açıklamalarından bunu anladım. Ama günlük ve haftalık repolarda piyasaya verecekleri TL’yi hangi miktarda tutacaklarını iki hafta göreceğiz. Sayın Başçı “faiz lobisi” tartışmaları arasında politika faizini yükseltme ama fonlama maliyetini yüzde 6.00-6.50 arasında tutacaktır diye düşünüyorum. Bu da döviz üzerindeki baskıyı azaltabilir. Herkese bol kazançlı bir gün olmasını dilerim.