– wp:paragraph –>
2008 yılından itibaren büyük bir geri çekilme yaşamamış, döviz hareketlerinden olumlu etkilenmiş fakat bir süredir yerinde sayan SODA’nın açıklanan bilançosunu inceleyelim.
– /wp:paragraph –>
– wp:image {“id”:58809,”align”:”center”} –>
– /wp:image –>
– wp:paragraph –>
Satışlarını bir sene önceye göre %38 oranında arttıran SODA’nın faaliyet karı %25 büyürken net karı %10 küçülmüştür. Grafikte de görüldüğü üzere satışlar büyümeye devam ederken karlılık yerinde saymaktadır.
– /wp:paragraph –>
– wp:image {“id”:58810,”align”:”center”} –>
– /wp:image –>
– wp:paragraph –>
Dönemsel verilerde net karın tamamen döviz hareketlerinden etkilendiği görülmekle beraber %30 – %40 arasında dalgalanan kar marjı tekrar yakalamıştır.
– /wp:paragraph –>
– wp:image {“id”:58811,”align”:”center”} –>
– /wp:image –>
– wp:paragraph –>
Satışlardaki ivme, esas faaliyet karında ve net karda yakalanamamaktadır. Sebeplerine baktığımız da yükselen maliyetler ve faaliyet giderleri karşımıza çıkmakta. %15 lik faaliyet giderinin ise %12’si pazarlama giderleridir.
– /wp:paragraph –>
– wp:image {“id”:58812,”align”:”center”} –>
– /wp:image –>
– wp:paragraph –>
Artan kısa vadeli borçluluk, kullanılan kaldıraç miktarını %25 den %34’e yükseltmiş ve finansal gelirleri 205.849.000 TL’den 6.808.000 TL’ye düşürmüştür.
– /wp:paragraph –>
– wp:image {“id”:58813,”align”:”center”} –>
– /wp:image –>
– wp:paragraph –>
Sonuç olarak artan satışlara rağmen yükselen maliyetler ve artan kısa vadeli borçluluk kar marjlarını etkilemekte ve bu durum hisse fiyatlarına yansımaktadır. Mevcut bilançonun piyasa tarafından fiyatlandığı ve bir sonraki bilançonun fiyatlanmaya başlayacağı varsayımı üzerinden fiyat grafiğini inceleyelim.
– /wp:paragraph –>
– wp:image {“id”:58814,”align”:”center”} –>
– /wp:image –>
– wp:paragraph –>
Fiyat grafiğine baktığımıza, temel taraftaki belirsizlik ve dövizdeki hareketliliğin azalmasıyla bir süredir fiyatın 6 ile 7,80 arasında kaldığı görülüyor. Mevcut tüm bilginin fiyata yansıdığını kabul edersek temel verilerde oluşacak beklentiye göre kırılım veya aşım yaşanacağı ve uzun vadede buna göre hareket edilmesi gerektiği, kısa vade için ise direnç ve desteklerin kullanılabileceği düşüncesindeyim.
– /wp:paragraph –>
– wp:paragraph –>
TEMEL ANALİZ İLE NASIL HİSSE SEÇİLİR? UZMANINDAN HEMEN ÖĞRENMEYE BAŞLA!
– /wp:paragraph –>
