TCMB bugün de şapkadan tavşan çıkarır mı?

    TCMB kararları sonrası kısa yorumlarımı Twitter üzerinden takip edebilirsiniz. Takip etmek isteyenler için Twitter adresim: @uzeyir_dogan

     Dün ABD’de 2. tahmini açıklanan büyüme verisinin beklentileri karşılayamaması satış baskısını arttırdı. İlk tahminde %2,5 olarak açıklanan GSYIH rakamının %2,3’e revize edilmesi beklenirken, açıklanan rakam %2 oldu. Büyümenin beklentileri karşılayamaması ABD’de satış baskısını arttırırken sabah saatlerinde Çin’de açıklanan PMI datasının son ayların en düşük seviyelerinde olması Asya tarafında satışların devam etmesine neden oldu. Euro Bölgesi’nin henüz resmi olarak açıklanmamış olsa da resesyonda olduğu bir ortamda ABD ve Çin’de de verilerin beklentileri karşılayamaması küresel ekonominin gidişatı konusunda da endişe yaratıyor. Bu endişelerin ortadan kalkması Euro Bölgesi’ne bağlı. AB’de doğru kararlar verilir ve resesyonun derinleşmesi ve uzaması engellenebilirse, AB’nin düşük de olsa yaratacağı talep küresel ekonomi için can simidi olacaktır. Bu nedenle Türkiye ekonomisi ve piyasaları için hafta başında öngördüğümüz senaryo küresel ekonomi için de geçerli. Çarkın işleyebilmesi için Euro Bölgesi ekonomilerinin durmaması gerekiyor. Orası çalışmaya devam ederse diğer sorunların aşılması çok zor olmayacaktır.

    İçeriye döndüğümüzde ise bugün gerçekleştirilecek TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı izleyeceğimiz en önemli gelişme. TCMB’den sürpriz bir karar bekleyen yok, bu durum TCMB’nin attığı her adımın sürpriz olarak yorumlanmasına neden olacak. TCMB çok farklı enstrümanları bir arda kullanmaya başladı ve hangi enstrümanın ne şekilde kullanılacağını sadece kendileri biliyor. Örneğin dün dövizin ateşinin yükseldiği bir ortamda TCMB döviz satım ihalesi açmak yerine repo ihalesi açmamayı tercih etti. Bu tercihlere saygı duymakla birlikte TCMB TL’nin değerini savunmak için neden alışılageldiğimiz şekliyle klasik bir faiz artırımına gitmiyor sorusuna cevap bulamıyoruz. Piyasanın genelinde bu soruya üretilen cevapsa siyasi baskıdan çekindikleri yönünde. Siyasilerin ve TCMB’nin kendilerini bir an önce piyasada oluşan bu algıdan kurtarmaları gerektiğini düşünüyoruz. Aksi takdirde bağımsızlığı, güvenilirliği ve istikrarı tartışılan bir Merkez Bankası başta siyasiler olmak üzere kimseye fayda getirmez. TCMB’nin tercihleri sadece bir ürün üzerinde değil piyasaların tamamı üzerinde etkili oluyor. Bu nedenle yurtiçi piyasalarda hangi enstrümanda olursa olsun işlem yapanların bugünkü kararı ve açıklamaları dikkatle takip etmesi gerekiyor. Başta da değindiğimiz gibi bir sürpriz beklenmiyor, bu da alınacak her kararın sürpriz olacağı anlamına geliyor, dikkatli takip etmekte fayda var.

     İMKB 30’a gelince teknik olarak görünümde dünkü yorumumuzu değiştirecek çok fazla bir gelişme yok. 65,500 desteği kırıldı ve dün ilk hedef belirttiğimiz 62,000 seviyesi test edildi. Bugün bu seviye 61,800. Gün içinde bu seviyenin de altında olacak saatlik ve hacimli kapanışlar satışların 60,000 civarına kadar devam etmesine neden olabilir. Gün içinde bu yönde olacak bir gerilemede hisse senetlerinde betası yüksek hisselerde 60,000’e yakın yerlerden 59,500 altında stop loss yapmak kaydıyla alım yapılabileceğini düşünüyoruz.

Üzeyir DOĞAN
Kapital Menkul Değerler A.Ş.
Türev Araçlar Birimi / Uzman
Tel: 0212 330 04 70
Fax: 0212 330 0 369
www.kapitalmenkul.com.tr
[email protected]

UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlıgı kapsamında degildir. Yatırım danısmanlıgı hizmeti; Aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlıgı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dogurmayabilir.