Merkez Bankası rekor faiz indirimine gitti

Gökhan Şen

– wp:heading {“level”:4} –>

Merakla beklenen Merkez Bankası
Para Politikası Kurulu kararı açıklandı.

– /wp:heading –>

– wp:paragraph –>

Bloomberg HT anketine katılan
ekonomistlerin ortalama beklentisi haftalık repo faizi olan politika faizinin
250 baz puan indirimle yüzde 21,50 olarak belirlenmesiydi. Rasyonel beklentiler
ile indirimin büyüklüğü 2,5 puan tahmin edilirken ‘fısıltı tahmini’ 4-5 puan
civarındaydı.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Piyasa tepkisinin kurda
ve faizde olumsuz olmamasını buna bağlayabiliriz. Bir diğer neden ise zaten kur
takası faizlerinin bu bölgeye yakın bir fiyatlama yapmış olmasıydı. Unutmadan,
dünyadaki faiz hadlerinin çakılıyor olmasını tekrar tekrar vurgulamak gerekir.
Örneğin, henüz dün İsviçre’de 50 yıl dahil tüm vadelerde getiriler negatif
bölgeye battı…

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Yeni MB’nin açıkladığı metin
öncekine oranla bambaşka. Yeni diyorum çünkü metnin hem içeriği hem de biçimi
yenilendi. Son Başkan Çetinkaya’nın politika metni oldukça sade ve toplamda 159
kelimeydi. Yeni Başkan Uysal ise kendini 353 kelimede ifade etmiş.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Yeni metinde sektörel vurgular
dahi var. Turizm sektörünün örneğin olumlu katkısından bahsediliyor. Büyümeye
ilişkin ifadeler yukarı revize edilirken, enflasyondaki düşüş süreci çekinmeden
vurgulanmış. Hatta diyor MB, düşüş bizim beklentimizi de aşacak.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Neydi beklenti Nisan Enflasyon
Raporunda? Yüzde 14,70.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Enflasyondaki düşüşün temkinli
para politikası duruşu ile süreceğini söylüyor MB metni. Bu sebeple 425 baz
puan indirime gidildiği belirtiliyor.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Başkan Uysal daha önce yaptığı
açıklamada bundan sonra reel faizin önemli olacağını ve sıkılığın ölçüsünün bu
olacağını açıklamıştı. Reel faize doğal olarak beklenen enflasyona göre bugün
ödenecek faiz diye bakabiliriz.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

MB yıl sonu enflasyonun kendi
tahminlerinin altında kalacağını bekliyorsa demek ki yüzde 14’ün altına
inebilecek bir TÜFE hayal ediyordur. Bu durumda ‘makul’ reel faiz ödediğimiz
dünyada politika faizimiz kabaca yüzde 17 civarında olacak diyebiliriz. Buna
göre, TCMB’nin bu indirimden sonra başka büyük faiz indirimlerine gitmeyeceği
çıkarımını yapabiliriz.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

TAHVİL-BONO PİYASASINDA NASIL YATIRIM YAPILIR? UZMANINDAN HEMEN ÖĞRENMEYE BAŞLA!

– /wp:paragraph –>

– wp:heading {“level”:6} –>

Yazının devamı için TIKLAYINIZ.

– /wp:heading –>

Yorumunuzla Bu Yazıya Katkıda Bulunun

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.