Moody’s Sonrası Piyasalar

Eral Karayazıcı

– wp:heading {“level”:4} –>

Cuma gecesi sürpriz bir kararla Moody’s Türkiye’nin kredi notunu yatırım sınıfı olmayan spekülatif ülke kategorisinden büyük ölçüde spekülatif ülke kategorisine indirdi.

– /wp:heading –>

– wp:image {“id”:57714} –>

– /wp:image –>

– wp:paragraph –>

Daha şaşırtıcı olan görünümü de negatifte bıraktı. Görünüm bir not basamağı olmamakla birlikte karine olarak önümüzdeki 12-18 ay içinde olumlu yönde gelişmeler ile karşılaşılmaması durumunda notun bir basamak daha inebileceğine işaret eder.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Bu gelenek önümüzdeki 11 ay yeni bir not indiriminin gerçekleşemeyeceği anlamına gelmez.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Kredi kuruluşları gerek görürlerse daha kısa süreler içinde de not indirebilir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Nitekim Moody’s 17 Ağustos 2018 ve 7 Mart 2018 tarihlerinde de Türkiye’nin kredi notunu düşürmüştü.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Yani son 15 ayda Moody’s Türkiye’nin kredi notunu üç basamak düşürmüş oldu.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Karar politik mi ? Kıran kırana devam eden Türkiye – ABD pazarlığında Moody’s saf mı tutuyor ?

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Pekala mümkün.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Ancak şu gerçeği atlamamak işin esasından kopmamak gerekiyor; biz haksız veya politik bulsak da daha önemli olan kararın bize yatırım yapanlara ne düşündüreceğidir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Bir şeyin ne olduğundan daha önemli & etkili olan nasıl algılandığıdır.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Moody’s S&P ile birlikte dünyanın en dikkate alınan reyting kuruluşu. Üçüncü sırada FITCH geliyor.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Her ülke ve özel sektörünün olduğu gibi Türkiye’nin de dış borcu var. Bu borçlar vadesi dolduğunda ödenmez. Her ülke tarafından yeni bir borçlanmaya gidilerek çevrilir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Bu yanı ile küresel tahvil-bono pazarı hisse senedi pazarından çok daha büyüktür ve önemlidir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Kredi notları ülke ve şirketlerin ödeme kabiliyet ve risklerine yönelik değerlendirmelerdir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Küresel yatırımcılar 3 büyük kuruluşun verdiği nota görünüme ve açıklamalara büyük önem verir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Riskinin arttığı düşünülen ülkeler yüksek, çok arttığı düşünülen ülkeler daha yüksek faiz ödemek zorunda kalır.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Elbette bir basamak daha notumuz düştü diye Pazartesi başka bir dünyada uyanmayacağız.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Ne ölçüde etkileneceğiz ?

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Teorik olarak borçlanma maliyetlerimizin görece artması gerekir.

– /wp:paragraph –>

– wp:paragraph –>

Bu cepheyi en yakın haliyle CDS oranlarından takip ediyoruz.

– /wp:paragraph –>

Yorumunuzla Bu Yazıya Katkıda Bulunun

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.