Yumuşak İniş Olasılığı Artıyor

Türk ekonomisi 2011 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren yavaşlamaya başladı. Bu açık. Açık olmayan, bu yavaşlamanın sert mi yoksa yumuşak mı olacağı noktasıydı. Şimdi bu nokta da bir ölçüde belirginleşmeye başladı. Gerek öncü göstergeler gerekse dün açıklanan sanayi üretim verileri sert inişin olamayacağı sinyallerini veriyor. Özellikle şubat ayındaki sanayi üretiminin bir yıl öncesine kıyasla yüzde 4.4 oranında artması, takvim etkisinden ve mevsimsel etkiden arındırılmış verinin yüzde 0.7 oranında çıkması bu savı güçlendiriyor. Bu rakamların geçmiş yıllara kıyasla çok düşük olduğuna kuşku yok. Ancak geçen yılın ocak ayındaki yüzde 19.2 ve şubattaki yüzde14 artışlarla karşılaştırıldığında bu yıl alınan sonuçların beklenenin üzerinde bulunduğunun altının çizilmesi gerekiyor. İlgi çeken noktalardan birisi de, tüketim ve yatırım malı üretiminde ocak ayına göre bir hızlanma olması. Tüketim malı üretimi önceki iki aya kıyasla ortalama yüzde 0.6 arttıktan sonra şubat ayında yüzde 3.8 yükselmiş. Sermaye malı üretimi artışı ise ocak ayında yüzde 1.7, şubat ayında ise yüzde 6.5 oranında gerçekleşmiş.

ZOR KIŞ KOŞULLARINA RAĞMEN… Bu yıl şubat ayının çok zor kış koşullarında geçirildiği de dikkate alındığında sanayi üretimindeki bu sonucun olumlu olduğunu belirtmek gerekiyor. Yılın başlarında gözlenen dış fon akışındaki artışın ve dış satımı özendiren bir döviz kuru varlığının, imalat sanayiindeki üretimin fazla düşmemesine en fazla katkı sağlayan iki faktör olduğunu düşünüyorum. Sanayi üretimi ile büyüme oranı arasındaki doğrusal ilişkinin bu yılın ilk çeyreğinde büyümenin eksi rakamlarla çıkmasını önleyecek bir gelişme olduğunun da altını çizmek lazım. Daha önceki hesaplamalar ve yorumlar 2012 yılında Türkiye’deki büyümenin çok düşük oranlarda kalacağına işaret ediyordu. Bu sonuç ancak 2012 yılının ilk çeyreğinde negatif rakamların çıkmasıyla gerçekleşebilirdi. Bunun olmayacağı ortaya çıktı. Sanayi üretimindeki dibe vuruşu şubat ayında bekliyordum. Bu olmayınca 2012 yılı büyümesinin yüzde 3-4 aralığında kalma olasılığı da arttı.

Yazının devamı için TIKLAYINIZ.