Borsa İstanbul’da geçtiğimiz hafta faizlerdeki düşüş kaynaklı güçlü duruş dikkat çekti.
Buna karşın geçtiğimiz hafta da ifade ettiğimiz gibi, bu haftaki PPK toplantısına yönelik beklentiler dışında biz faizlerde düşüşe neden olacak spesifik bir gelişme olmadığını düşünüyoruz. Faizlerdeki düşüşle birlikte Perşembe günü açıklanan ve 2,26 milyar dolar gelmesi beklenirken 2,2 milyar dolar gelen cari işlemler açığı da piyasaya destek oldu. Tüm bu gelişmelerle endeks haftanın ilk günü 77,650 civarını gördükten sonra 81,500’e kadar yükseldi ve haftayı 81,211’den tamamladı. Son yükselişlerin nedenlerini açıklamada başta petrol fiyatları olmak üzere kullanılan argümanların Türkiye’yi gelişmekte olan ülkelerin genelinden kalıcı olarak pozitif ayrıştırmaya yetmeyeceğini düşünüyoruz. Bu nedenle de ana senaryomuzda bir değişikliğe gitmiyor, mevcut seviyelerden orta ve uzun vadeli yeni alım yapmayı doğru bulmuyoruz. Bu süreçte mevcut rakamların eğer taşınan pozisyonlar varsa kademeli olarak nakde geçiş için kullanılabileceğini, dönüşü görmeden pozisyon kapamak istemeyenlerin de 79,000’i stop loss olarak takip edebileceklerini düşünüyoruz. Özetle endeksin son birkaç gündeki güçlü duruşuna karşın mevcut seviyelerde orta ve uzun vadeli yeni alım yapmayı riskli buluyoruz. Günlük trade amaçlı yapılan alımlarda da mutlaka bir stop loss stratejisi oluşturulması gerekiyor. TCMB’nin faiz kararı bu hafta Perşembe günü. Bu beklenti ile gerçekleşen son yükselişi, kar realizasyonu için kullanmak isteyenler faiz kararını görmeyi beklemeyebilirler, dikkatli olmakta fayda var. Bunun yanında Cuma günü açıklanan TCMB beklenti anketinde bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı; cari ay ve 3, 6, 12, 24 ay sonrası beklentileri sırasıyla yüzde 8,25, 8,18, 8,24, 8,30 ve 8,18 olarak gerçekleşti. Mevcut oranın yüzde 8,25 olduğu göz önünde bulundurulduğunda, piyasa faiz indirimini fiyatlarken, ekonomistler tarafında faiz indirimi beklentisinin kabul görmediğini görüyoruz.
Üzeyir Doğan’ın tüm yazıları: www.uzeyirdogan.com
